المحللون يدعون إلى الحذر من تسارع انتعاش عقارات دبي

بقلم جِف فلوريان

عندما بلغت أسعار عقارات دبي أدنى مستوياتها منذ 3 سنوات مع هبوط فاق نسبة 50%، ما كان أحد ليتوقع أن السوق كانت ستنتعش بهذه السرعة. لكن تبرز اليوم مؤشرات واضحة على عودة الثقة إلى السوق، خصوصاً في المناطق المرغوبة من الإمارة، ما أدى إلى ارتفاع الأسعار مجدداً حتى كادت تبلغ قمتها، وعاد المستثمرون ليشتروا العقارات قبل اكتمالها.

من ضمن الأخبار الإيجابية الصادرة عن السوق مؤخراً إعلان شركة نخيل في بداية الأسبوع عن بيع أراض بقيمة 114 مليون دولار و"تهافت" المستثمرين على شراء الأراضي في مشروع جميرا فلج سيركل. وإن هذه الأخبار الآتية بعد نجاح إطلاق الفلل في مشروع جميرا بارك، "تنمّ عن رسالة واضحة جداً: إن الثقة في نخيل وفي دبي قد عادت" بحسب رئيس مجلس إدارة الشركة، محمد راشد لوتاه.

كما برزت في الآونة الأخيرة أخبار شركة إعمار، مطوّرة أطول برج في العالم، مع كشفها عن خطة لبيع 253 فيلا جديدة في مشروع أرابيان رانشز أو المرابع العربية. ولعلّ إعمار تأمل بتكرار نجاح إطلاقها السابق للمبيعات في سبتمبر، مع بيعها كامل الوحدات الـ 542 غير المكتملة في مشروع العنوان بوليفارد في اليوم الأول، مع تدفقّ العملاء لتقديم طلبات البيع قبل يومين.

والمزيد من الأخبار السارة للقطاع تمثّل في ارتفاع عدد العمليات العقارية بنسبة 50% في الإمارة في النصف الأول من 2012 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. ومن العوامل الأخرى التي تعزّز الثقة في السوق هي زيادة أسعار الفلل في المناطق المرغوبة من دبي بنسبة 19.9% خلال الأشهر التسعة الأخيرة من العام، أي ضعفي معدل نمو أسعار العقارات في أفضل المناطق من وسط مدينة لندن خلال الفترة نفسها، بحسب وكالة الاستشارات العقارية نايت فرانك.

مخاطر التدهور ما زالت قائمة

لكن رغم كثرة الأسباب الداعية إلى التفاؤل في سوق دبي العقارية، ظهرت مؤخراً بعض المخاطر الجديدة، بحسب تقرير لسيتي ريسورتش حيث ورد: "نحذّر من علامات التبذير الأولية، مثل إقبال المستثمرين من جديد على شراء العقارات قبل اكتمالها، ومخاطر فائض العرض نظراً إلى بعض المشاريع المعلن عنها حديثاً. وإن هذه المبالغات قد لا تهدّد استدامة انتعاش السوق العقارية فحسب، بل قد تدؤي أيضاً إلى تصدعات في الاقتصاد ككلّ".

كذلك إن ماثيو غرين، رئيس الاستشارات والأبحاث في شركة سي بي آر إي الشرق الأوسط، ينصح المشترين بتوخي الحذر من عودة عمليات البيع للوحدات غير المتملكة، التي تدعو إلى القلق برأيه، إذ يقول: "في حين أنه يبدو أن الاهتمام متجدد في عملية شراء العقارات قبل اكتمالها، إن معظم المستثمرين العقاريين يبقون حذرين ويتفادون المخاطر الصادرة عن الأصول غير المكتملة، خصوصاً بالنسبة للمشاريع التي لم تبدأ عملية بنائها بعد. وبصورة عامة، ما زالنا ننظر إلى سوق العقارات غير المكتملة بحذر، وإن عودة عمليات المضاربة بشكل كبير هي ظاهرة مقلقة".

ويشير ماثيو إلى أنه في حين تشهد المناطق العقارية المكتملة عودة الثقة مثل وسط المدينة أو وسط برج خليفة، والمرابع العربية، ونخلة الجميرا وروعة الإمارات، تبقى عملية الانتعاش منقسمة، مع تفاوت أداء الأصول المنفردة بحسب درجاتها ومواقعها، وذلك مع اختلاف مبادئ العرض والطلب لكّل منها.

يُتوقع تسليم 50000 وحدة عقارية في الإمارة على مدا السنوات الثلاثة المقبلة، وهي ليست سوى جزءًا من المشاريع المعلن عنها في أوّج نمو السوق. ويقول غرين: "إن الوضع يختلف بحسب نوعية المشاريع المنتظرة والتي تركز بصورة كبيرة على المواقع الثانوية ومن الدرجة الثالثة".

يشير غرين أيضاً إلى أن الجانب السلبي الذي لا مفرّ منه هو احتمال استمرار ارتفاع العقارات ذات الجودة العالية في المناطق المرغوبة في الإمارة، مع انحسار العرض منها. ويتابع قائلاً: "على مدا السنوات الأربعة الأخيرة، أصبحت دبي توفّر بيئة أقلّ كلفة لممارسة الأعمال، لكن استمرار فترة النمو المبالغ في القطاع العقاري قد يؤثر في مستويات التضخم، وهذا سينعكس سلباً في نهاية الأمر على تنفاسية الإمارة".