أغسطس...هل يؤرخ لعودة النشاط ووداع الهبوط ؟!

كما أورخ لشهر أكتوبر من العام 2005 علي أنه بداية مسلسل هبوط مزمن سجل في تاريخ أسواق الأسهم الإماراتية وأستمر قرابة عام خسرت فيه الأسواق أكثر من 50 في المائة من قيمتها سيكتب تاريخ الأسواق رغم عمره القصير الذي لم يتعد السنوات الست أن نهاية الهبوط وعودة النشاط قويا جاء في شهر أغسطس من العام 2006 والذي اختتمته الأسهم الإماراتية أول أمس بمكاسب غير مسبوقة بلغت 47,7 مليار درهم وبصعود غير مسبوق في أسعار الأسهم.

مفاجأة الصعود المتواصل

طيلة الأسابيع الثلاثة الأخيرة من شهر أغسطس وما أن بدأت تظهر علامات صدور قرار مجلس الأمن بوقف الحرب علي لبنان حتى استجابت الأسهم الإماراتية إيجابا وسجلت صعودا تدريجيا بعد أن تأثرت سلبا بالعدوان ووصلت إلي أدني مستوياتها وكسرت نقاط دعم كان الجميع يري استحالة كسرها خصوصا عندما هبط مؤشر سوق دبي إلي ما دون 400 نقطة إلي 393 نقطة لكن الأسواق فاجأت متعامليها بصعود متواصل كما فاجأتهم في السابق بهبوط متواصل الأمر الذي -ولا يزال - يصيب العديد من المستثمرين خصوصا الذين تكبدوا خسائر فادحة في فترات الهبوط بحيرة وخوف من عودة التراجع الحاد مجددا ولهذا السبب يحجم هؤلاء عن العودة للسوق.

لكن في المقابل لم يرض كثيرون وهم أصحاب الاستثمار المؤسساتي أن تفوتهم الفرصة هذه المرة خصوصا بعد أن وصلت الأسعار إلي مستويات مغرية فقرروا الدخول عبر ضخ سيولة بأحجام كبيرة ساهمت في البداية في تحريك أسعار الأسهم القيادية , ومع التحسن التدريجي ومحافظة الأسواق علي صعود بنسب معقولة يوميا بدأت بقية الأسهم المتداولة تستجيب هي الأخرى وتسجل ارتفاعات ملحوظة كرد فعل لصعود القيادية.

ومنذ أكثر من 10 شهور متواصلة لم تسجل الأسواق تداولات نشطة قوية كتلك التي تحققت في أغسطس , فقد أرتفع المؤشر العام بنسبة 8,7% وبلغت قيمة التداولات 23,6 مليار درهم وأرتفع معدل التداول اليومي إلي 1,8 مليار درهم, وحصدت الأسهم مكاسب قيمتها 47,7 مليار درهم من ارتفاع قيمتها السوقية إلي 592,6 مليار درهم من 544,9 مليارا في يوليو الماضي , والملاحظ أن الدفعة القوية للأسواق جاءت من سوق دبي الذي قفزت تعاملاته إلي 21,1 مليار درهم بما يعادل 85% من إجمالي تداولات الأسواق ككل.

الدعم من إعمار

وجاء الدعم من سهم إعمار الذي أستقطب طيلة شهر أغسطس ويتوقع أن يظل طيلة الشهر الحالي أيضا طلبات شراء قوية تدفع سعر السهم للصعود بنسبة جيدة حيث أرتفع سعره في أغسطس بنسبة 27% ونجح علي مدي الأسابيع الثلاثة الماضية في كسر نقاط مقاومة عنيفة كادت تستهدف إعادته مجددا إلي مستوياته المتدنية غير أن قوة السيولة المتدفقة علي السهم مكنته من استيعاب عمليات جني الأرباح التي كانت ولا تزال تنشط مع كل صعود قياسي , وكسر السهم ثلاث نقاط مقاومة الأولي عند 13 درهما والثانية عند 13,50 والثالثة عند 14 درهم التي كسرها في تعاملات الخميس الماضي وواصل الصعود إلي 14,35 درهم قبل أن يغلق عند 14,10 درهم.

ومع أولي أيام تعاملات شهر سبتمبر سيواجه سهم إعمار نقطة مقاومة جديدة عند 14.80 درهم , وفي حال تمكن من اجتيازها سيكون المسار مفتوحا أمامه إلي ما فوق ال15 درهما حيث يتوقع محللون ماليون أن يتمكن السهم من اجتياز هذه النقطة أيضا بدفع من السيولة الضخمة التي تستهدف صعود السهم إلي أعلي وإن كان يرون أن الدفعة التي شهدها السهم (الخميس ) والتي مكنته من كسر حاجز 14 درهما جاءت بفعل مضاربات استهدفت نشر شائعات حول تفعيل إدارة الشركة لقرار إعادة شراء أسهمها بهدف تسريع صعود السهم قبل أن تتم عليه عمليات جني أرباح عليه , وهو ما دفع صغار المستثمرين إلي الدخول قبل فوات الفرصة وحدوث ارتفاعات سعرية اكبر مع دخول الشركة التي أعلنت عن رغبتها في إعادة شراء 10 % من أسهمها بما يعادل 600 مليون سهم ..وسجل سهم إعمار بمفرده في تداولات الخميس تعاملات قيمتها 1,4 مليار درهم بما يعادل
73,6% من تداولات سوق دبي البالغة 1,9 مليار درهم في حين بلغ إجمالي تداولاته في شهر أغسطس ككل 13,6 مليار درهم بما يعادل 55,2 %من إجمالي تعاملات سوق الإمارات البالغة 24,6 مليارا وحوالي 64,5% من تداولات سوق دبي البالغة 11 مليارا.

ثمة ملاحظة أخري يمكن استنباطها من التداولات القوية التي جرت في شهر أغسطس وتتمثل في عودة سهم إعمار مجددا لقيادة سوق الإمارات ككل وسوق دبي بالتحديد , وتتوقف علي حركته صعودا أو هبوطا أداء بقية الأسهم وهو الدور الذي أفتقده السهم علي مدي 10 شهور من الخسائر التي لحقت به غير أن الأسابيع الماضية شهدت تأثيرا محوريا لحركة السهم علي بقية الأسهم فما أن يصعد إعمار حتى تصعد معه بقية الأسهم المتداولة والعكس صحيح فبمجرد أن يهبط إعمار تتراجع أسعار الأسهم الأخرى رغم أنه لا يزال السهم الأكثر انخفاضا فقد خسر 39% من سعره منذ بداية العام الحالي حيث كان يتداول بسعر 23,15 درهم وحوالي 51,5% منذ أكتوبر الماضي من اعلي سعر سجله 29,10 درهم.

ويبدو تأثير إعمار واضحا علي خمسة أسهم قيادية في سوق دبي سجلت هي الأخرى تعاملات قوية مع إعمار بل أنها مجتمعة مع إعمار استحوذت علي 94,7% من إجمالي التداولات القوية التي جرت الخميس الماضي والأسهم الخمسة هي أملاك , ودبي للاستثمار , ودبي الإسلامي وتمويل , ودو وإن كان سهم أملاك كما يحلو للكثيرين تسميته بالسهم التابع بصفة شركته احدي الشركات التابعة لإعمار أحتل المرتبة الثانية بعد إعمار من حيث الأسهم الأكثر نشاطا وتداولا في أغسطس حيث بلغت قيمة تعاملاته الشهرية 1,8 مليار درهم بما يعادل 8,7% من إجمالي تعاملات سوق دبي.

هل يكون " سبتمبر " علي غرار أغسطس ؟

الملاحظة الأخرى من تعاملات أغسطس أنها كشفت عن عودة ثقة المستثمرين في السوق إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من 10 أشهر مضت، وظهر ذلك واضحا في قدرة السوق على استيعاب عمليات جني الأرباح المتكررة خلال الأسابيع الثلاثة الماضية بتراجع طفيف قبل أن تعود للارتداد والاستمرار في اتجاهها التصاعدي لتكسر مستويات سعرية جديدة لم تشهدها منذ 4 أشهر, كما لوحظ في نهاية تداولات الأسبوع عودة أحجام التداولات في سوق أبو ظبي إلي مستويات قياسية وجاء الدفع من سهم مؤسسة الإمارات للاتصالات الذي كسر حاجز ال 20 درهما , وصاحب هذا التحسن ارتفاع في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة مثل أسهم دانة غاز ورأس الخيمة العقارية مما قد يعني استمرار موجة التحسن خلال الأسبوع الحالي.

والسؤال هنا : هل يتواصل النشاط مع بداية تعاملات شهر سبتمبر ؟ وهل يكون سبتمبر علي غرار أغسطس من حيث القوة في أحجام التداولات ونسب الارتفاع في الأسعار أم تكون هناك مفاجأة أخري في انتظار المستثمرين ؟ هنا يبعث المحلل المالي محمد علي ياسين بنصيحة إلي صغار المستثمرين يقول فيها " دائما نوصي المستثمرين بالحذر في أخذ قراراتهم الاستثمارية بحيث لا يندفعوا وراء مضاربات طائشة بسيولة قد لا يملكوها مما قد يعيد التجربة السيئة السابقة، وإن كانت العوامل المحيطة بالأسواق حاليا مختلفة نسبيا عن السابق، حيث أنه في اعتقادنا إن الاستثمار المؤسساتي هو الغالب في المرحلة الحالية.